من اغلب با وارن بافت مخالفم، اما موضع او در مورد شرکت های راهنمایی یک نمونه بود. در پست قبلی، من استدلال کردم که هر چه شرکت‌ها اطلاعات بیشتری به سرمایه‌گذاران بدهند، به طور متوسط ارزش سهام را دقیق‌تر خواهند کرد. ممکن است مواردی وجود داشته باشد که سرمایه گذاران ممکن است نسبت به اطلاعات بیش از حد واکنش نشان دهند یا کمتر واکنش نشان دهند، به ویژه اگر اطلاعات مبهم تری مانند راهنمایی باشد. اما این فرصت نباید مدیران اجرایی را به مدیران پدرسالار احساسات سرمایه گذار تبدیل کند.
مشکل بسیار بدتر می شود اگر شرکت ها تصمیم بگیرند اطلاعات تاریخی مهم را پنهان کنند، همانطور که اپل اکنون تصمیم گرفته است در مورد تعداد واحدهایی که می فروشد انجام دهد.
بدیهی است که پنهان کردن این اطلاعات ارزش گذاری دقیق اپل را برای سرمایه گذاران دشوارتر می کند. به یاد داشته باشید که نقش اجتماعی اولیه بازار سهام انتقال وجوه از پس انداز کنندگان به سرمایه گذاران است. این کار مستلزم قیمت گذاری دقیق است تا منابع مالی به شرکت هایی که بهترین فرصت ها را دارند تخصیص یابد. اگر شرکت ها از اطلاعات خودداری کنند و قیمت گذاری پر سر و صداتر شود، روند تخصیص سرمایه با مشکل مواجه می شود و همه ضرر می کنند.
بدیهی است که پنهان کردن این اطلاعات ارزش گذاری دقیق اپل را برای سرمایه گذاران دشوارتر می کند. به یاد داشته باشید که نقش اجتماعی اولیه بازار سهام انتقال وجوه از پس انداز کنندگان به سرمایه گذاران است. این کار مستلزم قیمت گذاری دقیق است تا منابع مالی به شرکت هایی که بهترین فرصت ها را دارند تخصیص یابد. اگر شرکت ها از اطلاعات خودداری کنند و قیمت گذاری پر سر و صداتر شود، روند تخصیص سرمایه با مشکل مواجه می شود و همه ضرر می کنند.